Connues pour être peu liquides par nature, au même titre que leur sous-jacent immobilier, Rock-n-Data surveille les rotations et les retraits de parts des SCPI, en mettant en place un indicateur de liquidité qui englobe une série de ratios permettant d’apprécier la liquidité des SCPI de rendement.

Tout comme le dernier trimestre, au cours du quatrième trimestre 2023, la dynamique de collecte a été fortement ralentie, entraînant une hausse des parts en attente de retrait. Une situation nouvelle à laquelle les SCPI doivent s’adapter.

Indicateurs globaux sur la liquidité des SCPI de rendement

Sur le quatrième trimestre, en moyenne, pour 100 € de souscription, les sociétés de gestion faisaient face à 67 € de demande de retrait. Sur les 104 fonds analysés par Rock-n-Data, 29 SCPI affichent une collecte nulle ou négative due à un nombre de demandes de retraits égal ou supérieur à la collecte du trimestre. Sur ces 29 SCPI, 15 SCPI ont enregistré de la décollecte pour un montant total de 84,4 M€. Au 31 décembre 2023, 7 SCPI disposent d’un fonds de remboursement (mécanisme permettant le remboursement des parts en attente de retrait lorsque celles-ci deviennent trop importantes).

Scoring sur la liquidité des SCPI de rendement

Rock-n-Data propose un indice de risque sur la liquidité des SCPI de rendement. Établi à partir de cinq indicateurs (taux de rotation des parts, part de la collecte compensée, granularité de l’actionnariat, accessibilité et parts en attente de cession), l’indice permet d’offrir une vision tendancielle et non-exhaustive des SCPI les plus liquides.

Accessibilité et granularité : les clés d’une bonne liquidité

La granularité correspond au capital moyen détenu par les associés des SCPI. Celle-ci est égale à 64 900 € au 31 décembre 2023.

Des parts en attente de retrait en hausse

Au 31 décembre 2023, le nombre de parts en attente de retrait représente 1,82 Md€. Cela représente 8,89 millions de parts en attente de retrait, soit 2,08 % de la capitalisation. 55 SCPI affichent des parts en attente de retraits à la fin du 4e trimestre 2023.