L’étude Good Value for Money (www.GoodValueforMoney.eu) constate que, comme l’an passé, le mouvement de baisse sur les frais de gestion dans les UC des contrats d’assurance se poursuit (- 0,05 % en moyenne).

Le niveau moyen de frais courants varie notamment selon la nature de l’investissement et sa complexité de gestion :

- 2,03 % dans les UC actions ;

- 1,98 % dans les gestions profilées ;

- 2,28 % en gestion flexible ;

- 0,37 % pour les ETF.

Good Value for Money rappelle que les épargnants supportent également les frais de gestion du contrat d’assurance. Ces frais sont évalués à 0,90 % par an en moyenne, avec une disparité entre les « anciens produits » qui étaient tarifés à 0,80 % de frais de gestion sur UC et les « nouveaux produits » qui ont plutôt tendance à être facturés à hauteur de 1,00 %. Ces frais peuvent varier selon la nature des supports, notamment sur les supports immobiliers de type SCPI pour lesquels ils sont bien plus élevés. Leur prélèvement donne lieu à une réduction du nombre de parts de chacune des unités des compte détenues par le client sur son contrat ;

Quant aux frais de gestion intrinsèques aux unités de compte, ils intègrent plusieurs éléments :

- la rémunération du gérant ;

- les rétrocessions reversées par le gérant d’actifs au distributeur du contrat et/ou à la société d’assurance-vie, des éventuelles commissions de « surperformance ».

Le prélèvement de ces frais donne lieu à une diminution de la valeur de la part de chacune des unités de compte, ce qui est relativement « invisible » pour l’épargnant.

GVfM note que les frais fixes « de base » prélevés par le gérant d’actifs sont indiqués dans les documents légaux (DICI) de chaque support ; mais dans la réalité, les frais effectivement prélevés (« frais courants ») sont presque toujours nettement plus élevés en raison des frais de transaction d’une part, ainsi que des commissions dites de « surperformance ».

Benchmark 2020 des frais facturés au sein des supports financiers (UC) :

Supports Actions

Frais de gestion fixes moyens :

- 2020 : 1,61 % ;

- 2019 : 1,62 % ;

2018 : 1,72 %.

Frais de gestion courants moyens :

- 2020 : 2,03 % ;

- 2019 : 2,06 % ;

- 2018 : 2,09 %.

Supports Obligataires

Frais de gestion fixes moyens :

- 2020 : 0,95 % ;

- 2019 : 0,96 % ;

- 2018 : 1,03 %.

Frais de gestion courants moyens :

- 2020 : 1,18 % ;

- 2019 : 1,23 % ;

- 2018 : 1,26 %.

Gestion profilée

Frais de gestion fixes moyens :

- 2020 : 1,39 % ;

- 2019 : 1,45 % ;

- 2018 : 1,45 %.

Frais de gestion courants moyens :

- 2020 : 1,98 % ;

- 2019 : 2,00 % ;

- 2018 : 2,03 %.

Gestion flexible

Frais de gestion fixes moyens :

- 2020 : 1,71 % ;

- 2019 : 1,79 % ;

- 2018 : 1,85 %.

Frais de gestion courants moyens :

- 2020 : 2,28 % ;

- 2019 : 2,32 % ;

- 2018 : 2,46 %.

Gestion indicielle ou trackers

Frais de gestion fixes moyens :

- 2020 : 0,35 % ;

- 2019 : 0,35 % ;

- 2018 : 0,36 %.

Frais de gestion courants moyens :

- 2020 : 0,37 % ;

- 2019 : 0,35 % ;

- 2018 : 0,36 %.

Les auteurs de l’étude exposent ainsi que : « Un épargnant ayant investi sur une UC Actions dans un contrat d’assurance-vie se verra donc prélever en moyenne annuellement :

- 0,90 % en moyenne au titre des frais de gestion sur UC du contrat (frais sur UC du contrat d’assurance-vie),

- 2,03 % en moyenne au titre des frais de gestion courants internes au support,

soit 2,93 % au global. Il faut donc que le gérant du support dans lequel le client a investi génère une performance d’au moins 3 % sur l’exercice pour que l’épargnant obtienne une performance de 0 %. Pour faire aussi bien que le fonds en euros, il faut que le gérant performe en moyenne de 4 % par an, ce qui est élevé.

L’épargnant qui investit dans des unités de compte en gestion active dans un contrat d’assurance-vie multisupport supporte annuellement des frais de l’ordre de 2,10 à 3,50 % (selon la classe d’actifs). Seul l’investissement dans des titres vifs ou dans des trackers (lorsqu’ils sont proposés) permet de faire baisser significativement la facture.

La pression concurrentielle cumulée avec les obligations accrues de transparence sur les frais ont conduit les sociétés de gestion à baisser les frais de gestion fixes d’environ 6 à 8 centimes sur la gestion flexible et la gestion profilée.

La gestion dite « passive », c’est-à-dire celle consistant à répliquer des indices au sein de trackers (ETF) bénéficie de frais annuels courants inférieurs de 1,65 % par rapport à la gestion active pour des actions et de 0,80 % pour des obligations. »