Par Philippe Crevel, directeur général du Cercle de l’épargne

Le Livret A a enregistré, en octobre, son sixième mois de décollecte. Il faut remonter à la période de mai à novembre 2005 (sept mois) pour retrouver une période aussi longue de décollecte.

La décollecte pour le Livret A atteint 2,93 milliards d’euros. Il faut par ailleurs revenir au mois de mars 1996 pour avoir une décollecte aussi forte (elle s’était élevée alors à 3,8 milliards d’euros). Pour le LDD, la décollecte a été de 0,88 milliards d’euros en octobre. En cumulant les deux produits, le montant de la décollecte a été de 3,8 milliards d'euros. Depuis le début de l’année, le Livret A est en perte sèche de 4,59 milliards d’euros (100 millions pour le LDD). L’encours du Livret A est désormais de 261 milliards d’euros quand celui du LDD est de 101 milliards d’euros.

Digérer la baisse des taux

Les épargnants sont toujours en train de digérer la baisse du taux intervenue au mois d’août en mettant de moins en moins d’argent sur le Livret A tout en effectuant des retraits pour faire face aux dépenses de fin d’année. Par ailleurs, le succès de l’assurance-vie, ces derniers mois, prouve que les Français qui le peuvent privilégient les placements longs plus rémunérateurs.

Les ménages conservent, par ailleurs, toujours beaucoup d’argent en dépôts à vue (essentiellement comptes courants). En effet, le montant des dépôts des ménages à vue dépassait 280 milliards d’euros en juin 2014 contre 262 milliards d’euros en décembre 2010.

Taux de rémunération à 0,75 % en janvier ?

Il convient de souligner qu’octobre sourit rarement au Livret A. Depuis 2004, six mois d’octobre sur dix ont enregistré une décollecte. Les ménages doivent, au cours de ce mois, faire face aux paiements des impôts locaux et des dépenses liées à la rentrée.

Avec la faible inflation qui se confirme de mois en mois, le gouvernement devra, d’ici le début de mois de janvier, trancher la question du taux du Livret A. En vertu de la formule, il devrait abaisser le taux de 1 à 0,75%. Avec ce fort mouvement de décollecte qui prend forme, il sera tenté surtout en période électorale de maintenir le niveau de rémunération du produit d’épargne le plus largement diffusé en France.