Avec 6 milliards de collecte pour les SCPI immobilier d’entreprise et plus de 4 milliards pour les OPCI grand public au sein d’assurance-vie, la pierre-papier a battu, cette année encore, des records selon les dernières données de l’Aspim-Ieif.

Une nouvelle fois, l’année 2017 a démontré la solidité des fonds d’investissement immobilier destinés aux particuliers, les SCPI et les OPCI, et leur forte attractivité auprès des investisseurs. Selon les dernières données de l’Aspim-Ieif, la collecte de chacune de ces deux familles de véhicule enregistre un nouveau record historique et porte leur actif global à des niveaux jamais atteints auparavant. Même si l’Aspim-Ieif note un tassement de la collecte nette au second semestre, sans doute dû à l’annonce de l’instauration de l’IFI qui « a pu soulever des interrogations sur le traitement fiscal des fonds d’investissement immobilier et générer de l’attentisme chez les investisseurs, analyse Arnaud Dewachter, délégué général de l’ASPIM. Le débat sur le successeur de l’ISF a en outre nui à la juste perception des SCPI et des OPCI en tant que contributeurs aux besoins de l’économie et de la société françaises, ce que l’Aspim continue de déplorer. »

Toutefois, dans le détail, l’Aspim peut se frotter les mains : les données statistiques provisoires de 79 SCPI, sur un total de 84 SCPI Immobilier d’entreprise représentant plus de 99% de la collecte nette et de la capitalisation en 2016, et des OPCI grand public pour l’année 2017, recueillies et traitées par l’Ieif, font apparaître une nouvelle fois le succès des fonds d’investissement immobilier destinés aux particuliers.

Collecte nette

SCPI immobilier d’entreprise

Avec un total supérieur à 6 milliards d’euros, soit une augmentation de 15,2% par rapport à l’exercice précédent, la collecte nette globale des SCPI immobilier d’entreprise a atteint un nouveau record annuel depuis la création de ce fonds d’investissement, il y a plus de quarante ans. Le second semestre (2,313 milliards d’euros) a été cependant moins porteur que les six premiers mois de l’année (3,734 milliards d’euros).

OPCI grand public

En 2017, les OPCI grand public, essentiellement distribués par le biais des contrats d’assurance-vie, ont collecté un total de 4,21 milliards d’euros (soit une hausse de 5,5% par rapport à l’exercice précédent). Dans ce cas également, le second semestre (1,505 milliard d’euros) présente un retrait net par rapport au premier (2,704 milliards d’euros).

Actif global

SCPI immobilier d’entreprise

Au 31 décembre 2017, la capitalisation des SCPI Immobilier d’entreprise atteignait au total 46,02 milliards €, soit une augmentation de 18,1% par rapport à la fin 2016.

OPCI grand public

Au cours du dernier exercice, l’actif net cumulé des OPCI est passé de 8,719 à 12,989 milliards d’euros, soit une augmentation de près de 50%. Il y a cinq ans, fin 2012, cet actif net n’atteignait pas encore un milliard d’euros.

Marché secondaire

Avec 840 millions d’euros de parts échangées, le marché secondaire des parts de SCPI immobilier d’entreprise connaît une progression notable (+21,4% par rapport à l’exercice précédent) en rapport avec l’expansion de la capitalisation : en 2017, une nouvelle fois, le taux annuel de rotation des parts de SCPI n’a pas dépassé 2% de la capitalisation. Surtout, le marché secondaire des SCPI ne connaît pas de tension sur sa liquidité : le cumul des parts en attente de cessions et des retraits non compensés se limite à 0,22 % de la capitalisation globale (0,24 % en 2016).

Performances

SCPI immobilier d’entreprise

En 2017, les SCPI immobilier d’entreprise ont vu leur taux de distribution atteindre 4,43% (contre 4,64% en 2016). Cette évolution s’explique par une augmentation du prix moyen pondéré des parts des SCPI (+1,79%) combinée à une politique de distribution mesurée de la part des gestionnaires (- 3,28%). Surtout, le niveau de revenus distribués par les SCPI leur permet de dégager une prime de risque qui demeure confortable (+3,78% par rapport aux emprunts d’Etat à 10 ans).

OPCI grand public

En 2017, la performance globale des OPCI a atteint 3,98%, contre 3,23% en 2016. C’est davantage la valorisation du patrimoine (+2,4%, contre +0,8% l’année précédente) qui a porté cette performance que le rendement courant (1,6%, contre 2,4%), le tout avec une volatilité réduite à seulement 0,6%. Sur la période de juin 2008 à décembre 2017, la performance annualisée globale des OPCI ressort à 5,3%.