Selon l’analyse des flux des ETF d’Amundi Asset Management, la collecte nette des ETF a plus que triplé en mai atteignant 71,9 Md€ par rapport aux 22,9 Md€ atteints en avril, mais a été inférieure à la collecte observée en mars (108,6 Md€).Cette volatilité des flux n’est pas une surprise compte tenu de la période d’incertitude dans laquelle nous nous trouvons depuis le déclenchement de la guerre en Ukraine fin février.

Cette reprise s’est toutefois concentrée aux Etats-Unis qui ont attiré l’essentiel de la collecte mondiale au cours du mois de mai (69,6 Md€). Les souscriptions entre les différentes classes y ressortent également à l’équilibre, soit respectivement +39 Md€ pour les actions et +34 Md€ pour les obligations. Ceci marque un brusque revirement par rapport à la décollecte de 1,6 Md€ observée outre-Atlantique en avril. En Asie, le mouvement de décollecte a atteint 575 M€, alors que les souscriptions en actions sont ressorties à 1,6 Md€ et les sorties de capitaux ont culminé à 2,2 Md€ pour les obligations. En avril, la collecte nette avait atteint 11,3 Md€ dans cette région. Au global, sur le marché mondial des ETF, les souscriptions nettes en actions sont ressorties à 42,5 Md€ et les obligations à 32,8 Md€.

Flux européens actions

Les souscriptions en ETF actions UCITS européens ont progressé de 2 Md€ en mai. Au début du mois, les souscriptions étaient supérieures aux sorties, mais la décollecte a repris le dessus au milieu du mois avant de céder à nouveau la place à une collecte nette vers la fin du mois. Cette tendance a également été observée pour les obligations. Les investisseurs ont souscrit 2,6 Md€ en actions américaines et nord-américaines. Les ETF répliquant le S&P 500 et le Nasdaq 100 ont été les produits les plus demandés. Les stratégies actions européennes ont attiré 1,3 Md€ de flux répartis entre indices traditionnels et indices ESG. Les indices mondiaux ont quant à eux subi une décollecte de 1,3 Md€. Les ETF exposés sur la zone euro ont également décollecté à hauteur de 701 M€, une tendance déjà observée au cours des mois précédents.

La décollecte des ETF sectoriels et thématiques a atteint 22 M€, les investisseurs ayant retiré 1,5 Md€ des stratégies financières, marquant une inflexion après la tendance positive observée en début d’année. Les stratégies intégrant des critères sociaux comme la lutte contre les inégalités des genres ont collecté à hauteur de 699 M€ alors que les stratégies climat ont attiré 437 M€. Les stratégies Smart Beta ont attiré 2,7 Md€ le mois dernier, notamment via les stratégies de rendement ayant une exposition sur les marchés européens, américains et mondiaux qui ont enregistré une collecte de 935 M€. Le mouvement de collecte a également concerné les stratégies Value (847 M€), les actions mondiales et américaines ayant été les plus demandées au sein de cette classe d’actifs.

Les actions ESG ont enregistré une collecte nette à hauteur de 1,3 Md€, les investisseurs allouant 747 M€ aux indices mondiaux et 393 M€ à l’Europe.

Flux européens obligations

En mai, les investisseurs ont alloué 1,1 Md€ aux ETF UCITS européens obligataires. Un léger mouvement de décollecte (141 M€) a touché la dette gouvernementale. Les souscriptions en obligations gouvernementales américaines à duration moyenne ont atteint 2,2 Md€ alors que les stratégies « toutes maturités » ont attiré 328 M€. De leur côté, les obligations à court terme de la zone euro et les stratégies obligataires « toutes maturités » ont respectivement attiré 715 M€ et 633 M€. En revanche, la décollecte en obligations gouvernementales chinoises a atteint 3,2 Md€, venant s’ajouter aux 1,9 Md€ de sorties enregistrées en avril et aux 1,4 Md€ du mois de mars. Enfin, les investisseurs ont retiré 782 M€ des obligations indexées sur l’inflation en zone euro. Les souscriptions en obligations d’entreprises ont attiré 495 M€ au total avec des collectes respectives de 623M€ et 206 M€ sur les stratégies obligataires Investment Grade et High Yield en zone euro. En revanche, les stratégies mondiales High Yield ont décollecté à hauteur de 456 M€. Le segment du marché monétaire de la zone euro a attiré 878 M€.

Les stratégies obligataires ESG ont attiré 852 M€ de nouvelles souscriptions, les obligations d’entreprises de la zone euro attirant 265 M€ et les obligations d’Etat de court terme en zone euro récoltant 203 M€.

Flux européens cumulés – En 2022