Selon Good Value for Money (site spécialisé sur les assurances de personnes), le secteur de l’assurance-vie « a de quoi absorber des chocs éventuels sur les marchés et faire face à une possible remontée progressive des taux d’intérêts ». En effet, la société vient de publier une étude sur les réserves des fonds en euros à fin 2020 (provision pour participation aux bénéfices (PPB), réserve de capitalisation, plus-values latentes sur immobilier, et plus-values latentes sur actions). Entre fin 2019 et fin 2020, la provision pour participation aux bénéfices (PPB) de l’assurance-vie s’est ainsi accrue de 3 milliards d’euros en 2020, à 65 milliards d’euros. Le niveau moyen de rendement mis en réserve passe de 4,22 % fin 2019 à 4,52 % fin 2020, soit 30 centimes de hausse. Quant aux réserves globales existantes dans les fonds en euros fin 2020 sont évaluées à 173 milliards d’euros correspondant à 12,1 % de rendement en réserve.

Selon l’étude, cinq assureurs-vie concentrent à eux seuls 65 % (42 Md€) de la PPB du secteur :

- CNP Assurances (La Banque Postale) avec 14,24 Md€ de PPB fin 2020, soit un niveau de PPB en réserve de 5,73 % ;

- Prédica (Crédit Agricole) : 11,53 Md€ fin 2020, soit un niveau de PPB en réserve de 5,30 % ;

- ACM Vie SA et SAM (Crédit Mutuel Alliance Fédérale) : 5,92 Md€ fin 20020, soit un niveau de PPB en réserve de 7,04 % ; 

- Cardif Vie (BNP Paribas) : 5,84 Md€ fin 2020, soit un niveau de PPB en réserve de 5,81 % ;

- et Sogécap (Société Générale) : 4,48 Md€ fin 2020, soit un niveau de PPB en réserve de 6,92 %.

« Le reversement de cette réserve permettrait à ces assureurs de soutenir les taux servis sur les fonds en euros de leurs clients de 0,73 % par an sur une période de 8 années », indique l’étude.

Good Value for Money observe par ailleurs que « pour la première fois, quelques assureurs-vie ont fait le choix de réduire leur provision pour PPB en valeur absolue entre 2019 et 2020. C’est un signal faible, en étant conscient que ces mouvements s’accompagnent d’une légère diminution de leurs encours en euros. » Il s’agit de MMA Vie SA, GMF Vie, et Prépar Vie.

Par ailleurs, les réserves financières globales existantes pour les fonds en euros sont évaluées au global à 12,1 % des encours fin 2020. La réserve de rendement de 12,13 % dans les fonds en euros fin 2020 s’établit comme suit :

- 4,52 % pour la provision pour participation aux bénéfices (PPB), à comparer à 4,22 % fin 2019 ;

- 1,37 % pour la réserve de capitalisation, à comparer à 1,32 % fin 2019 ;

- 2,07 % pour les plus-values latentes immobilières, à comparer à 2,01 % fin 2019 ;

- et 4,16 % pour les plus-values latentes sur actions, à comparer à 3,88 % fin 2019.