La classe d’actifs attire de plus en plus l’épargne des personnes physiques et family offices, avec 4,8 Md€ levés auprès d’eux en 2021. Cette progression concerne tous les segments et plus particulièrement le capital-innovation et le capital-développement, tiré notamment par l’accélération du financement des sociétés en forte croissance (growth equity). C’est ce que révèle la dernière étude France Invest-Grant Thornton sur l’activité des fonds de capital-investissement et d’infrastructure français en 2021.

Capital-investissement et fonds d’infrastructure : reprise du rythme de croissance

Sur l’année 2021, les acteurs français du capital-investissement et de l’infrastructure ont levé 41,8 Md€ d’épargne auprès d’investisseurs institutionnels et privés. Cela représente une croissance très significative de 78 % par rapport à 2020 et de 36 % vs. 2019 (pic historique de levée).

Ces montants seront investis dans l’économie productive au cours des cinq prochaines années. Ils ont investi 36,0 Md€ dans près de 2 500 entreprises et projets d’infrastructure, soit une hausse de +56 % par rapport à 2020 et +36 % vs. 2019.

Parallèlement, près de 1 500 entreprises et projets d’infrastructure ont été totalement ou partiellement cédés, ce qui représente un bon niveau de rotation des portefeuilles et la preuve de la liquidité du marché.

Hausse des investissements et hausse des capitaux levés

Investissements

En 2021, les montants investis rebondissent et s’élèvent à 27,1 Md€ (+53 % vs 2020 et 41% vs 2019). 2 342 entreprises ont été accompagnées en 2021, retrouvant ainsi le niveau de 2019. Les secteurs de la santé et du numérique sont toujours attractifs pour les fonds de capital-investissement. Les investissements en capital-développement connaissent une forte progression, à 7,1 Md€ et 825 opérations (vs 4,2 Md€ et 786 opérations en 2020), tout comme ceux en capital-innovation, à 2,7 Md€ et 1 068 opérations (vs. 2,2 Md€ et 927 opérations en 2020).

Levées de capitaux

Avec 24,5 Md€ levés par les fonds de capital-investissement, l’activité repart à la hausse en 2021 2021 (+33 % vs 2020 et 17% vs 2019). On constate une hausse des capitaux levés sur tous les segments, notamment en capital-innovation (4,1 Md€, + 62% vs. 2019) et en capital-développement (10,5 Md€, x2 vs. 2019). La progression du capital-développement, portée par les fonds de Growth, les nouvelles générations de fonds et le lancement de nouvelles stratégies par les acteurs, permet aux entreprises d’accéder à des offres très diversifiées et sur mesure. On note une forte attractivité du capital-investissement auprès des personnes physiques et family offices avec 4,8 Md€ levés, dont 515 M€ au travers des souscriptions dans les contrats d’assurance-vie en unités de compte.

Focus sur l’infrastructure, une année de très forte progression

Investissements

8,9 Md€ (+67 % vs 2020) investis dans 153 projets d’infrastructure. 56 % des projets soutenus sont basés en France. Le secteur des énergies renouvelables arrive en tête avec plus de 2 Md€ investis.

Levées de capitaux

Les levées de capitaux s’élèvent à un très haut niveau : 17,2 Md€ levés (vs 5 Md€ en 2020). Les compagnies d’assurances et les fonds de pension sont les principaux souscripteurs des fonds d’infrastructure. 75 % des capitaux ont été levés à l’international (vs. 65 % sur la période 2017-2020).