Les dividendes mondiaux battent des records au premier trimestre, en raison de la hausse des versements post-pandémie : Janus Henderson revoit ses prévisions pour 2022 à la hausse à 1 540 milliards de dollars.

Janus Henderson revoit ses prévisions pour 2022 à la hausse à 1 540 milliards de dollars après un premier trimestre solide, mais les prévisions de dividendes pour le reste de l’année restent inchangées étant donné l’incertitude économique et géopolitique.

Les dividendes mondiaux ont grimpé de 11 % pour atteindre 302,5 milliards de dollars, un record pour le premier trimestre. La croissance sous-jacente était plus importante encore, à 16,1 %. Chaque région a connu une croissance à deux chiffres ; au niveau des pays, les États-Unis, le Canada et le Danemark ont battu leurs records historiques pour le trimestre. Tous les secteurs ont enregistré des augmentations, particulièrement prononcées dans les secteurs pétrolier et minier. 94 % des entreprises ont augmenté ou maintenu leurs distributions.

Selon le dernier indice Janus Henderson Global Dividend, les dividendes mondiaux ont fait un bond de 11 % au premier trimestre sur base globale pour atteindre un total de 302,5 milliards de dollars, un record pour le premier trimestre habituellement marqué par une accalmie saisonnière. La croissance sous-jacente a été plus importante encore, à 16,1 %. L’analyse de Janus Henderson montre que les versements ont plus que doublé depuis la création de l’indice en 2009.

Cette croissance s’explique en partie par un retour à la normal en termes de distributions après les bouleversements provoqués par la pandémie. Le premier trimestre 2021 a connu de fortes diminutions des dividendes, ainsi la base de comparaison est assez faible. Mais la croissance du premier trimestre 2022 reflète aussi le solide rebond économique post-Covid dont une grande partie du monde a bénéficié en 2021 et jusqu’au début de cette année. Au niveau mondial, 81 % des entreprises qui ont procédé à des distributions au 1er trimestre ont augmenté leurs dividendes par rapport à l’année dernière et 13 % les ont maintenus au même niveau.

Prévisions revues à la hausse

Janus Henderson maintient ses prévisions pour les autres trimestres de l’année étant donné les perspectives économiques mondiales incertaines et la montée des risques géopolitiques. La prise en compte des chiffres solides du premier trimestre entraîne néanmoins une légère augmentation des prévisions pour l’année. Pour 2022, Janus Henderson prévoit à présent des dividendes mondiaux de 1 540 milliards de dollars, une augmentation globale de 4,6 % équivalente à une augmentation de 7,1 % sur une base sous-jacente.

Records historique pour les États-Unis, le Canada et le Danemark, l’Asie à la traîne

Chaque région a connu une croissance à deux chiffres, avec des records trimestriels historiques aux États-Unis, au Canada et au Danemark. Les distributions américaines ont augmenté de 10,4 % sur base sous-jacente pour atteindre un nouveau record de 141,6 milliards de dollars. 99 % des entreprises de l’indice ont augmenté ou maintenu leurs dividendes, contre 90 % en 2021. Les dividendes canadiens ont eux aussi atteint un nouveau record avec une hausse de 14,0 % sur base sous-jacente à 13,4 milliards de dollars. 97 % des entreprises canadiennes de l’indice ont augmenté leurs dividendes, mais les producteurs de pétrole et les banques ont été les principaux moteurs de cette croissance. La plus forte augmentation de dividende individuelle a été celle du groupe de transport maritime danois Moller-Maersk, qui a largement tiré profit de la perturbation des chaînes d’approvisionnement mondiales. Ce paiement est responsable à lui seul du trimestre record au Danemark. Les distributions ont été particulièrement faibles dans certaines parties de l’Asie, par exemple à Hong Kong, où les confinements continuent de freiner la croissance économique.

Les sociétés minières continueront de contribuer de manière significative aux dividendes en 2022

Tous les secteurs ont enregistré des augmentations en glissement annuel. Parmi les principaux secteurs, le pétrole et les mines ont connu la plus rapide augmentation de leurs dividendes au 1er trimestre. Les distributions dans le secteur minier ont fait un bond de 29,7 % sur base globale, ce qui est actuellement un indicateur plus fiable que notre chiffre sous-jacent (+38,0 %) étant donné l’importance récente des dividendes extraordinaires pour ce secteur hautement cyclique. BHP est en passe de devenir le plus gros distributeur de dividendes du monde pour la deuxième année consécutive. 

Sur les cinq dernières années, les cinq secteurs ayant versé le plus de dividendes au niveau mondial ont été les banques, les producteurs pétroliers, le secteur pharmaceutique, les télécommunications et les compagnies d’assurance. Le secteur minier se place en septième position sur cette période de cinq ans, mais il se hisse en troisième position l’année passée. Il est clair que les sociétés minières vont continuer d’apporter une contribution significative en 2022, et elles pourraient dépasser pour la première fois la barre des 100 milliards de dollars de dividendes. Les cours du pétrole et des métaux ont été poussés à la hausse par l’invasion de l’Ukraine par la Russie, ce qui contribue à soutenir la croissance des dividendes dans ces secteurs pour le moment.