En 2020, la pierre-papier a eu davantage recours à l’emprunt, notamment en raison de la crise sanitaire ayant affaibli les volumes de capitaux collectés pour certains fonds, selon les dernières données de Rock-n-Data.

Suite à la publication des rapports annuels des 102 SCPI de rendement, Rock-n-Data, marque de MeilleureSCPI.com dédiée à l’information de l’épargne immobilière, a analysé la situation de l’endettement financier de ces véhicules au 31 décembre 2020. Le placement d’épargne de la pierre-papier plébiscité par les épargnants français enregistre un endettement moyen de 17,71% fin 2020, en hausse par rapport à l’année précédente. Les SCPI ont ainsi eu davantage recours à l’emprunt notamment en raison de la crise sanitaire ayant affaibli les volumes de capitaux collectés pour certains fonds.

Celle-ci apparaît maîtrisée si l’on compare les SCPI aux autres véhicules de la pierre-papier, notamment les OPCI et les foncières cotées, dont le ratio d’endettement peut atteindre jusqu’à 65%. Enfin, le niveau d’endettement relativement bas des SCPI permettra aux gérants de rester attentifs aux opportunités d’investissement, particulièrement dans le contexte de crise sanitaire.

Un niveau d’endettement en hausse

Pour l’année 2020, le ratio d’endettement moyen des SCPI de rendement ressort à 17,71% pour l’ensemble des catégories de fonds. Le volume d’endettement global des SCPI de rendement s’élève à 7,97 milliards d’euros, ce qui représente un endettement moyen par société de gestion de 221 millions d’euros. Parmi les SCPI, on observe une grande disparité dans l’endettement des fonds : douze fonds affichent un ratio supérieur à 30%, tandis que quinze SCPI n’ont pas eu recours à la dette. Preuve d’une stratégie de l’endettement inégalement hétérogène entre les SCPI de rendement du marché. Les dix SCPI les plus endettées contribuent à 61% du volume d’endettement global. Les cinq sociétés de gestion les plus endettées concentrent, quant à elles, près de 68% de la dette financière totale du marché des SCPI de rendement.

Les SCPI profitent des taux historiquement bas de l’endettement, tout en maîtrisant leur exposition à la remontée éventuelle des taux directeurs.

Recours à l'endettement pour l’ensemble des catégories de SCPI

La dette financière de toutes les catégories de SCPI a augmenté entre 2019 et 2020, sauf pour les SCPI spécialisées. En moyenne, l’endettement a connu une évolution positive de +16,53%, mais celle-ci est inégale parmi les SCPI diversifiées où l’on a observé une hausse de +44% et les SCPI spécialisées dont l’emprunt a diminué de -12%.