Lancé par Edmond de Rothschild AM, ce fonds de conviction vient d’atteindre 100 millions d’euros. Il vise une performance comparable aux obligations notées BB, avec un profil de risque de type Investment Grade et une duration plus courte que les obligations souveraines.

Géré activement par Alexander Eventon et conseillé par Marc Lacraz, le nouveau fonds Edmond de Rothschild Sicav Corporate Hybrid Bonds investit majoritairement dans la dette hybride d’entreprises non financières de toutes zones géographiques.

Dans un contexte de rendement faible et de duration élevée pour les obligations d’entreprises de la catégorie Investment Grade, le fonds cherche à profiter d’une classe d’actifs en forte croissance, en bénéficiant des performances ajustées du risque liées au profil essentiellement Investment Grade des émetteurs de l’univers. Il vise à surperformer l’indice ICE BofA Global Hybrid Non-Financial Corporate 5% Constrained sur trois ans, en investissant majoritairement dans des dettes subordonnées de sociétés non financières. 

Ce type de dette offre un profil de duration plus courte que les obligations souveraines et d’entreprises non subordonnées, avec par ailleurs un meilleur rendement actuariel principalement dû au surcroît de prime de crédit. Cette prime additionnelle liée à la complexité de la structure obligataire hybride a permis à la classe d’actifs des obligations hybrides d’entreprises de délivrer depuis cinq ans une performance comparable aux obligations notées BB, le tout pour un profil de risque Investment Grade. Il s'agit donc d'une alternative intéressante à des dettes traditionnelles et plus longues dans un contexte de hausse de taux. Le fonds est classé article 8 selon le règlement SFDR.

L’équipe d’investissement adopte une approche rigoureuse de construction et suivi du portefeuille, en vue d’amortir les chocs importants du marché. La majorité des obligations sont émises par des émetteurs notés Investment Grade, de manière à réduire le risque de perte de capital en cas de correction des marchés. Enfin, le fonds met en place des stratégies de couverture actives, visant à limiter l’exposition au risque, en lien avec nos visions macro. La flexibilité du fonds se manifeste également par la possibilité de détenir jusqu’à 10% d’émetteurs haut rendement.